【财新网】2026年春节假期略长于以往年份，且全部落在2月中下旬，导致当月制造业生产经营收缩程度扩大。春节效应带动服务业景气度边际改善，但仍未见扩张。

　　国家统计局3月4日公布的数据显示，2月制造业采购经理指数（PMI）录得49.0，低于1月0.3个百分点，连续两月位于收缩区间；非制造业商务活动指数上升0.1个百分点至49.5。主要受制造业景气度下降的影响，当月综合PMI产出指数下降0.3个百分点至49.5，显示生产经营活动收缩幅度加大。

　　受春节假期影响，2月制造业供需均收缩。当月生产指数、新订单指数分别下降1.0个、0.6个百分点至49.6、48.6，前者时隔三个月再度降至临界点以下。新出口订单下降2.8个百分点至45.0，为2025年5月以来最低，显示出口不确定性加大。

　　与国家统计局联合发布PMI的中国物流与采购联合会（下称“中采联”）分析称，季节性因素影响继续显现，导致制造业市场需求整体收紧，属于短期现象。一是2026年春节在2月中下旬，长假对制造业企业接单排产有比较明显的影响，尤其是产业链上游与中游的行业。这个因素对国内、国外需求同时造成影响；二是国内多地的低温天气对户外施工作业的影响仍在持续，对相关装备设施和原材料等的需求也相应收缩。生产方面，从历史数据来看，春节所在月份的制造业生产指数通常运行在临界点以下，因此当月生产活动放缓属于正常现象。

　　生产活动放缓，带动原材料采购活动相应收紧，采购量指数下降0.5个百分点至48.2，创2025年6月来新低。企业在春节期间停工停产，主要消耗库存交付订单，产成品库存指数下降2.8个百分点至45.8，为2022年9月来最低。

　　受春节返乡、需求收缩等因素影响，2月制造业从业人员指数下降0.1个百分点至48.0，为近半年来最低。

　　制造业价格总体维持扩张。2月制造业购进价格指数下降1.3个百分点至54.8，显示原材料价格仍保持上升势头，但增速放缓。中采联认为，部分大宗商品需求季节性放缓以及原材料采购活动收紧导致其对原材料价格的支撑减弱。出厂价格指数为50.6，与上月持平，连续两个月在扩张区间运行，但涨幅仍明显低于购进价格指数，显示企业盈利持续承压。

　　制造业企业对后续市场发展信心增强，生产经营活动预期指数上升0.6个百分点至53.2。其中，通用设备、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于56.0以上较高景气区间。

　　不同规模企业景气度走势分化。2月大型企业PMI走高1.2个百分点至51.5，生产经营活动加速扩张；中、小型企业受春节假期影响较大，PMI分别下降1.2个和2.6个百分点至47.5和44.8，收缩程度加剧。

　　从非制造业看，春节因素带动2月服务业商务活动指数上升0.2个百分点至49.7，但仍未升破荣枯线。受春节假日效应带动，居民出行消费相关行业业务总量增长较快，其中住宿、餐饮、文化体育娱乐等行业商务活动指数均位于60.0以上高位景气区间，零售、航空运输等行业商务活动指数均升至52.0以上。从市场预期看，服务业业务活动预期指数下降1.3个百分点至55.8。

　　建筑业继续处于淡季。由于春节假期企业员工集中返乡，部分建筑项目暂停施工等因素，2月建筑业商务活动指数下降0.6个百分点至48.2，景气水平继续回落。业务活动预期指数为50.9，上升1.1个百分点，重返临界点以上，表明企业信心有所恢复。